揭秘“双政之下”：新能源增量项目的投资决策新逻辑

在新能源行业的蓬勃发展浪潮中，政策的每一次调整都如同海面下的暗流，悄然改变着行业的航向。近期，发改136号文如同一枚深水炸弹，对新能源上网电量提出了全新的规定，无疑给整个行业带来了巨大的震动。 面对这一突如其来的政策变革，新能源项目投资者们纷纷陷入迷茫： 如何在“双政之下”（即国家政策与地方政策并存、新旧政策交替的复杂环境）进行精准的投资决策，确保项目既符合政策导向，又能实现盈利最大化？本文将深度剖析新能源收益的计算公式，揭示过渡阶段新能源收益的确定方法，并探讨光伏市场对于增量市场的两种主要投资模式，欢迎大家交流探讨···新能源收益增量市场LMP #01··新能源收益··在新能源项目的投资决策中，收益计算是核心环节。新能源收益可以简化为以下公式：新能源收益=机制电量部分收益+市场化电量部分收益+容量收益-其他费用分摊这个公式看似简单，实则蕴含了复杂的计算逻辑和多个变量。接下来，我们将逐一拆解。机制电量部分收益机制电量是新能源项目收益的重要组成部分，它主要由两部分构成：各省上一年 政策性保障新能源电量和新增新能源机制电量。这两部分电量的确定并非易事，涉及到政策导向、市场需求、电网调度等多个方面的因素。机制电量的确定之所以复杂，是因为它不仅要考虑政策的稳定性，还要兼顾市场的变化。 例如，政策可能会根据新能源发展的实际情况进行调整，而市场需求则可能因经济波动、技术进步等因素而发生变化。因此，机制电量的确定需要综合考虑多种因素，并进行动态调整。机制电价：竞价时代的价格发现机制电价是新能源项目收益的另一个关键因素。它不仅有上限和下限的限制，还通过竞价方式确定。 在竞价过程中，边际出清模式起到了至关重要的作用。这一模式意味着，当电网调度需求与新能源发电能力达到平衡时，最后成交的电价即为边际电价。边际出清模式的引入，使得新能源电价更加市场化，也更具不确定性。因此，在进行投资决策时，投资者需要充分考虑电价的不确定性对回收周期的影响。执行期限：政策与项目的赛跑对于531之后投产的项目，执行期限的确定方法也备受关注。这一时期的项目往往面临着政策调整带来的不确定性。 因此，在执行期限的确定上，投资者需要密切关注政策动态，并合理安排项目进度，以确保项目能够按时投产并享受相关政策优惠。电价的不确定性对回收周期的影响不容忽视。在投资决策时，投资者需要综合考虑电价波动、政策调整、市场需求等因素，以确保项目的长期盈利能力。#02··增量市场投资模式··在光伏增量市场中，投资者面临着多种投资模式的选择。其中，快进快出的“几年送电站模式”和长期持有并优化度电成本的可持续模式是两种最为常见的投资模式。 快进快出的“几年送电站模式”：快进快出的“几年送电站模式”以其资本快速回笼的特点而备受青睐。在这一模式下，投资者通过快速建设并投产光伏电站，利用政策优惠和市场需求实现短期盈利。然而，这一模式也伴随着较高的风险。首先，政策的不确定性是这一模式面临的最大风险之一。一旦政策调整或取消相关优惠措施，项目的盈利能力将大打折扣。其次，市场竞争的加剧也可能导致电价下降，进一步压缩项目的盈利空间。 因此，在选择这一模式时，投资者需要充分考虑政策风险和市场竞争风险，并制定相应的应对策略。长期持有并优化度电成本的可持续模式：与快进快出的模式相比，长期持有并优化度电成本的可持续模式则更加注重项目的长期盈利能力。在这一模式下，投资者通过优化建设成本、运维成本等要素，降低度电成本，提升项目的盈利能力。度电成本计算方法是这一模式的核心。 它涉及到建设成本、折旧抵税收益、运维成本、残值和发电量等多个要素。通过精准计算度电成本，投资者可以更加准确地评估项目的盈利能力，并制定相应的投资策略。在优化度电成本方面，投资者可以从多个方面入手。例如，通过技术创新降低建设成本；通过智能化运维降低运维成本；通过提高发电效率增加发电量等。这些措施的实施将有助于提升项目的长期盈利能力，为投资者带来更加稳健的回报。 #03··结语··在双政夹击下，新能源增量项目的投资决策变得更加复杂和多变。 然而，只要投资者能够准确把握政策脉搏、深入了解市场动态、合理预测电价和电量、优化度电成本和发电效率等关键要素，就一定能够找到适应新政策、精准投资决策的“金钥匙”。无论是选择快进快出的“几年送电站模式”还是坚持长期持有并优化度电成本的可持续模式，投资者都需要保持敏锐的市场洞察力和灵活的决策能力。 只有这样，才能在新能源行业的激烈竞争中立于不败之地，实现长期的稳健发展。 欢迎大家加入社群深入交流学习